Google 承认 AI Mode 搜索单次查询收入低于传统搜索，股价盘后大跌近 12%

Google 母公司 Alphabet 周三下午发布了第三季度财报，显示 7 月至 9 月营收健康增长。但该公司股价却遭受重挫，创下其历史上最大的财报后跌幅之一。原因在于新财报中有几个令人担忧的方面，包括公司承认 AI 搜索的收入不如自然搜索，以及尽管如此，Google 预计明年将在 AI 上投入更多资金。

该公司 2026 年第三季度营收近 1280 亿美元，净利润超过 260 亿美元。这些数字听起来不错，但金融市场并不买账。虽然营收同比增长 25%，但净利润减少了近 90 亿美元。截至本文发稿，股价下跌近 12%，当天早些时候曾下跌约 13%。

虽然营收同比增长 25%，但分析师预期更高。Google 公布的每股收益为 2.12 美元，而周三之前的共识预期为 3.02 美元。Google 的云产品实际上超出了预期，营收突破 300 亿美元，比分析师的猜测多出约 10 亿美元。

Google 仍在赚取巨额利润，但已出现几个令人担忧的趋势。该公司过去几年一直专注于 AI，生成式技术出现在从 Gmail 到 Android 的各类产品中。最引人注目的是，Google 正在转向由 Gemini 模型驱动的 AI 搜索平台。

在财报电话会议上，首席商务官 Philipp Schindler 讨论了该公司的搜索量。这是 Google 追踪自身表现的关键指标之一。上个季度，Google 的搜索量同比增长 12%。对公司来说是好事，对吧？但这一增速远低于之前几个季度。第二季度增长为 17%，第一季度同比增长 19%。第三季度的搜索收入也持平。

所以这是第一个问题，可能是由更多消费者使用 AI 聊天机器人寻找答案所致。另一个问题是，Google 的 AI 搜索版本尚未像标准网页搜索那样带来收入。据 Schindler 称，每个 AI Mode 查询相比类似的网页搜索带来的收入更少——广告更少，投放成本也更低。