Tesla 失去电动车销冠后押注自动驾驶订阅，与 SpaceX 探索合并

一位非常值得信赖的 CEO

特斯拉让出了电动车王座。现在它想赢得自动驾驶竞赛

特斯拉希望自动驾驶订阅服务能带来汽车销售无法实现的利润率。

图片来源： Tesla

埃隆·马斯克的“飞行”Roadster 在空中跃起并翻转，本月这场噱头表演在全球疯传。但他更大的赌注是改变特斯拉的赚钱方式——整个汽车行业都在竞相追赶。

在这场借助马斯克的 SpaceX 开发的压缩气体推进器实现的表演五天后，他透露两家公司正在探索合并，这可能加速他向自动驾驶领域的推进。

这不仅仅是一场技术竞赛，利害攸关。汽车集团在应对日益加剧的中国竞争的同时，正寻求超越以汽车销售为中心的商业模式，转向一种还能从软件和 AI 驱动的服务中获得经常性收入的模式。

“汽车制造商开始照镜子审视自己，软件这块正是它们都视为摇钱树的部分，因为利润率实在太高了，”商业银行 Yorkville Ives 的合伙人、科技分析师 Dan Ives 表示。

尽管特斯拉近年来进行了战略转型，其汽车业务仍是集团至关重要的现金牛，贡献了总营收的 75%，对于特斯拉在与大型科技巨头竞争所需的巨额 AI 投入而言，它将起到举足轻重的作用。

但马斯克面临的竞争环境与 2008 年特斯拉推出首款电池驱动的 Roadster 时已大不相同。中国对手如今正在赢得电动车竞赛，同时还在大力投资软件和 AI，对自动驾驶发起技术挑战。

在这样的背景下，马斯克此前提出的到 2030 年年销 2000 万辆汽车的目标已缩水至 500 万辆，但考虑到去年仅交付 160 万辆，这一目标依然雄心勃勃。

分析师表示，推动特斯拉销量增长至 500 万辆的近期关键是其“完全自动驾驶”（Full Self-Driving）软件——尽管名字如此，它仍需要人类坐在驾驶座上并全神贯注。

尽管特斯拉去年将全球最大电动汽车制造商的地位让给了比亚迪，马斯克仍声称其公司在自动驾驶技术上领先于中国竞争对手。

“需求的最大驱动力是完全自动驾驶。就今天而言，你买到的任何汽车里，FSD 真正没有竞争对手，”他在周三的财报电话会议上表示，会上公司透露其汽车订单积压量达到四年来最高。

在北美售出的新特斯拉中，搭载公司监管版 FSD 的比例超过 75%，而目前其全球活跃 FSD 订阅数达 170 万，同比增长 67%。

公司尚未披露 FSD 带来多少经常性收入，其定价因市场而异，但在美国为每月 99 美元。

不过，Ives 指出，该技术已经是特斯拉业务中利润率最高的部分，如果能把使用比例从目前的大约 10-15% 提升到全球客户群的约 50%，它有潜力“彻底改变整个财务模型”。

他认为，这样的业务扩张对公司的贡献将超过每年多卖5万至10万辆汽车：“市场对FSD每1美元收入的奖励，比卖出一辆实车所产生的1美元高出50%-70%。”

但要实现这一潜力，将取决于能否克服多个市场的监管障碍。

特斯拉的全自动驾驶版FSD尚未获得任何审批。

马斯克的公司与大众支持的XPeng正在激烈竞争，争相为各自的先进驾驶辅助和自动驾驶系统赢得欧洲审批。

特斯拉的监督版FSD已在荷兰和其他几个欧洲国家获得批准，但该公司正在寻求更广泛的欧盟支持，以便通过成员国投票在全欧盟范围内推广，该投票已被推迟至12月。

XPeng正与德国当局合作，目标是在欧盟通过关于先进驾驶辅助和自动驾驶的法规后（预计明年初），让其FSD竞品XNGP获得欧盟批准。“我们的目标是最早获批的公司之一，”XPeng总法律顾问郑叶清（Zheng Yeqing）表示。

PIcture of Tesla display — 特斯拉“完全自动驾驶”软件在8月份的 visualization。图片来源： Smith Collection/Gado/Getty Images

随着竞争加剧，SpaceX合并或许能为特斯拉提供火力，以对抗中国竞争对手以及AI预算远高于它的大型科技集团。

两家业务合并将缔造一家一体化公司，能够加速材料、AI和制造方面的研究，同时削减成本，并改善对芯片等关键零部件的获取。

“你们将看到，当世界最好的汽车公司与世界最好的火箭公司展开合作时会发生什么，”马斯克在飞驰Roadster活动上表示。

中国咨询公司行竞（AutoXing）创始人邢磊表示：“出行和车辆的未来将是自动驾驶的，而自动驾驶很可能会受益于SpaceX的技术。”

前特斯拉高管、工业项目开发商Atlas Partners创始人Evan Horetsky表示，中国电动汽车的增长“极为惊人，建立在快速且完整的制造价值链之上——但永远不要低估特斯拉团队，他们至少在自动驾驶和机器人领域一直在突破技术极限。”

一位持股特斯拉前15大股东的人士表示，他支持这次合并，理由是特斯拉将受益于“SpaceX目前正在进行的所有AI相关创新”。

这笔交易还将显著增强马斯克对这些业务的控制力。据William Blair分析师Jed Dorsheimer称，若获得股东和监管机构批准，此次合并可能让马斯克控制合并后实体50%或更多的股份。

但将两家业务合在一起，也可能成倍放大现有风险。

“我认为埃隆·马斯克在玩一场危险的游戏，”行业观察人士、特斯拉爱好者Max Willson表示。“SpaceX和特斯拉都取得了非凡的成就，但将他的业务合并在一起，风险在于会把它们的未来与他最投机性的押注捆绑在一起。”

“我担心的是，AI 领域的麻烦可能蔓延到整个集团，使原本强劲的业务面临风险，”他补充道。“SpaceX 的成功应当受到保护，而不是被用来资助越来越庞杂的野心。”

无论这些公司是否合并，特斯拉的技术雄心已经引起了传统竞争对手的关注。

法拉利首席执行官 Benedetto Vigna 近日在米兰举行的一场汽车会议上表示，这款飞行版 Roadster “确实表明，即使是在汽车界，也有大量的事情要做”。

特斯拉已经在推动整个行业发生更广泛的变革。与马斯克的公司一样，中国的 Xpeng（小鹏）、韩国的现代和日本的丰田都在扩展各自的机器人业务，而美国的通用汽车和福特则在寻求从储能业务中获取新的收入。

尤其是自动驾驶，随着续航和定价相近的电动车大量涌现，它已成为全球汽车行业的主要战场。

RBC Capital Markets 分析师 Tom Narayan 表示，特斯拉是“一个典型的颠覆式创新者案例，其他厂商随后跟进，因为它们不想被落在后面”。

在传统汽车制造商中，通用汽车去年聘请了前特斯拉高管 Sterling Anderson 负责这家底特律车企的产品开发，其使命是开发新一代完全自动驾驶的个人汽车。

宝马和梅赛德斯-奔驰等其他欧洲汽车制造商也与高通和英伟达等科技集团合作，推出“2 级 plus”驾驶辅助系统，该系统仍需驾驶员在方向盘后进行主动监控。

“如今领先的汽车制造商……都在试图彻底重新审视自己的战略，”以色列自动驾驶技术初创公司 Autobrains 的首席执行官 Igal Raichelgauz 表示。他补充说，制造商希望借助更先进的脱眼（eyes-off）技术转向订阅模式，以创造新的收入。

沃尔沃汽车首席执行官 Håkan Samuelsson 承认特斯拉是自动驾驶技术的领跑者。

“在西方，特斯拉可能引领着这一发展，”他告诉《金融时报》，同时声称沃尔沃在软件方面仍然稳居领先地位。“我们将与英伟达合作，把我们的汽车开发成点对点自动驾驶，这很快就会出现在一款新的沃尔沃汽车上。”

Mari Novik 自伦敦补充报道。

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