耶鲁教授 Jeffrey Sonnenfeld 评估黄仁勋去留概率约为五五开

英伟达董事会周日宣布，在首席执行官黄仁勋向员工坦承曾对妻子不忠后，将启动一项独立调查。但这并非又一起 CEO 婚外情那么简单。这段恋情的女方是 Megaspeed 高管 Alice Huang，美国官员认为她是中国间谍，一直向北京回传信息。简而言之，此事的风险远超英伟达本身，因为太多科技和金融合作伙伴依赖于其在蓬勃发展的 AI 经济中心所处的地位。“我要为整个行业负责，”黄仁勋近日在接受彭博社坐下专访时表示。

中国驻华盛顿大使馆发言人在 10 月底驳斥这些指控为“毫无根据的抹黑和诽谤”，且目前无人被起诉。但据报道，美国情报官员一年前就向总统唐纳德·特朗普通报了他们的担忧，特朗普政府内不愿具名的高级官员告诉《纽约时报》，他们怀疑黄仁勋不可能在这么长时间里对 Alice Huang 为中国从事情报收集的角色毫不知情。《纽约时报》报道称，最初向特朗普通报时，官员们并不认为黄仁勋知情，尚不清楚他们的评估是否已发生变化。与此同时，董事会表示，没有迹象表明国家安全或公司机密遭到泄露，黄仁勋将继续留任。

现在的问题是黄仁勋能否挺过这一关。为思考接下来可能发生什么，本编辑周日与著名教授杰弗里·索南菲尔德进行了交谈，他是耶鲁大学管理学院领导力研究高级副院长，也是首席执行官领导力学院的创始人，该学院曾在 CEO 峰会上邀请过黄仁勋。索南菲尔德说，他喜欢黄仁勋，他认为黄仁勋的职业生涯尚可挽回，但几率只有“大约五五开”。他还提供了更多值得深思的观点。

首先是声誉受损。索南菲尔德指出，到目前为止，黄仁勋一直“受到科技界所有人的尊敬和信任”。但他称这一事件“判断力极差”。他说，即使黄仁勋只是天真，“英伟达除他之外的任何员工都会因此被解雇”，单是这种鲁莽就意味着“无法挽回的信任丧失”。

索南菲尔德提出，如果黄仁勋能证明自己是被欺骗的，他的救命稻草可能是社会心理学家所说的特质信用。这一术语来自社会心理学家埃德温·霍兰德，他在 1958 年的一篇论文中提出，人们通过展现能力并遵守群体规则来赢得群体中的回旋余地。黄仁勋自 1993 年联合创立英伟达以来一直在积累这种余地。但当一次失误看起来出于私利或触及群体的核心规范时，所有这些善意都可能耗尽。在这里，这个群体包括英伟达董事会、受安全规则约束的约 42,000 名员工，以及在较宽松意义上的美国政府，因为后者对其出口实施限制。

我们还谈到了先例，但事实证明，其实并无先例。索南菲尔德指出，挺过个人丑闻的高管通常会在另一家公司重操旧业。前惠普 CEO 马克·赫德就是一个例子。2005 年至 2010 年间，他让惠普登上行业营收榜首，随后因提交隐瞒与一名承包商个人关系的虚假报销单而被迫辞职。甲骨文约一个月后聘用了他。黄仁勋没有类似的退路，因为英伟达就是他的公司

至于英伟达的董事会（bench），其实也并不真正存在。尽管在英伟达这种规模和影响力的公司内部通常存在层级结构，但黄仁勋一直尽可能保持扁平化，据他自己透露，他手下有大约 60 名直接汇报者。这种结构让人很难从公司内部找出他的继任者（不过他的子女都在英伟达工作，有时也会成为继任猜测的对象）。但这不会阻止未来几周必然随之而来的全球性猜谜游戏。Sonnenfeld 说，陷入危机的董事会往往会从外部寻找一个“救世主式的解决方案”，他还提到了前谷歌 CEO Eric Schmidt 作为一个可能的人选。

英伟达处于一个庞大而复杂的循环融资网络的中心，正是这一点让这一特殊困境格外棘手。英伟达不仅是驱动 AI 热潮的芯片的最大供应商，还在很大程度上是这轮建设背后的银行。除了持有数百家小型初创公司的股份外，英伟达还投资了 OpenAI、Anthropic、xAI、CoreWeave 和 Nebius。今年 8 月，它还与 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、高盛和 KKR 签署了初步协议，旨在随着时间推移动员超过 5000 亿美元的资金，黄仁勋表示英伟达可以为其中最多四分之一的资金提供担保。此举被普遍解读为一种分散风险的方式。尽管如此，处于核心的领导层危机正是让一次失足演变成螺旋式下滑的原因。

那么英伟达的董事会现在可能在做什么？Sonnenfeld 指出，黄仁勋对向中国出售先进芯片的倡导早已让人们感到不安。英伟达曾投资过的 Anthropic 的 Dario Amodei，今年 1 月在达沃斯就向中国出售芯片发表了很多看法，将其比作“向朝鲜出售核武器”。

现在，董事会的独立成员——即除黄仁勋之外的所有人——将必须查明是否有任何技术流入中国，以及通过何种途径，包括更好地了解英伟达与 Megaspeed 的关系。据《纽约时报》2025 年 10 月报道，这家由一家中国游戏业务发展而来、并成为英伟达在东南亚最大买家的新加坡云公司，购买了价值约 20 亿美元的芯片，这引发了更广泛的质疑：它是否通过将芯片转口到中国或远程出租给中国客户，帮助中国规避美国的出口管制。（在时报报道之后，英伟达一位发言人告诉 The Hill，这些指控“已经过彻底调查，并在去年被证实不实”。）

英伟达周日表示，在此期间，黄仁勋将继续掌管公司。这将是一项艰巨的任务，即使对于一位已经花大量时间周游世界推广英伟达的 CEO 来说也是如此。首先，三位众议院委员会主席要求黄仁勋在 11 月 18 日进行一次闭门简报。英伟达还将于 11 月 17 日发布最新财报。Sonnenfeld 预计，即使黄仁勋保住头衔，他也不得不交出部分日常决策权。

眼下只有一件事是确定的。黄仁勋并不持有那种能巩固他在英伟达权力的超级投票权股票。Sonnenfeld 经常主张采用赋予创始人权力的双层股权结构，他说黄仁勋在没有这种结构的情况下取得的成功，正是对这一主张最有力的反驳。但他接着说，如果黄仁勋拥有这种结构，罢免他将更加困难。

这一集可能会被铭记为科技行业保守秘密方式的一个关键时刻。Sonnenfeld 认为，与面临保密审查制度的国防承包商相比，科技公司一直“过于松懈”。上个月一名 OpenAI 工程师被捕也指向了同样的问题。他被指控在一家高管会议室的电视后藏了一个录音设备，虽然 OpenAI 表示没有迹象表明模型权重、源代码或客户数据被访问，但此案凸显了科技公司面对接近它们的人时有多么脆弱。

Huang 很可能在调查中安然度过（Sonnenfeld 希望董事会认定他没有蓄意帮助任何人）。更大的考验在于，当 Nvidia 的员工、客户和合作伙伴，以及间接而言，数百万在 401(k) 退休计划中持有 Nvidia 股票的美国人，不得不决定一个在很大程度上建立在 Huang 个人判断之上的 AI 经济是否仍然合理时。

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